*本文转自微信公众号大连市基金业协会，来源私募基金小镇。自2019年版备案须知发布以来,实践中对SPV一直存在着不同的理解,针对私募股权/创业投资基金通过SPV(特殊目的载体)投资的需求,在此梳理了出现SPV架构的原因、SPV的优劣势、投资构架要求等内容。 为什么出现SPV架构 (一)基金管理人自身原因部分私募管理人,没有相关投研能力,选择跟投其他实力雄厚基金进行投资,作为该基金的投资人,间接投资到标的公司。(二)市场竞争原因部分优质项目,资本市场认可程度高,对一级股东要求也...

*本文摘自 德恒律师事务所《关于私募股权投资基金多层嵌套合规要求及思考》，作者冯凯丽，时间2023年2月21日。一、导语在协助客户设计基金出资架构的过程中，时常会面临出资架构嵌套的情形。自2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“《资管新规》”）出台之后，对整个资管行业产生了较大的影响，笔者结合相关案例情况及实操经验，就资管产品的相关嵌套规则对私募股权投资基金的影响，进行一些分析和思考。二、资管产品多层嵌套产生的背景嵌套模式源自银行和信托之间的合作，在《资管新规》出台之...